Lo S&P 500 chiuderà il 2024 con un piccolo guadagno dopo il forte 2023
L'S&P 500 finirà quest'anno sopra la soglia dei 5.000, ma con un rialzo di poco più del 2% rispetto al livello attuale, poiché non è ancora chiaro quando la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi di interesse, secondo gli strateghi di un sondaggio Reuters.
Entro la fine di dicembre, l'indice di riferimento 
SPX sarà a 5.100, secondo la previsione mediana di 40 strateghi intervistati da Reuters nell'ultima settimana e mezza. Si tratta di un aumento del 2,4% rispetto alla chiusura di mercoledì di 4.981,80.
Quest'ultima previsione era ben al di sopra del livello di fine anno di 4.700 previsto in un sondaggio Reuters di novembre.
L'S&P 500 ha registrato un forte rialzo negli ultimi mesi, in parte alimentato dall'idea che la Fed potrebbe presto iniziare a tagliare i tassi. L'indice ha toccato i massimi storici quest'anno ed è in rialzo del 4% circa per il 2024, dopo un aumento del 24% nel 2023.
L'ottimismo sull'intelligenza artificiale, che ha guidato il rally dei titoli tecnologici lo scorso anno, potrebbe essere una fonte di sostegno.
Le azioni di Nvidia 
NVDA sono balzate sul tardo (link) mercoledì dopo che il produttore di chip ha previsto entrate superiori alle stime per il primo trimestre fiscale, grazie alla forte domanda dei suoi chip che dominano il mercato dell'intelligenza artificiale. La notizia ha anche stimolato i guadagni di altri titoli di hardware per l'IA.
Tuttavia, otto dei 13 strateghi che hanno risposto a un'ulteriore domanda sulla probabilità di una correzione dei titoli statunitensi nei prossimi tre mesi hanno affermato che è probabile o altamente probabile.
"Sono cauto a questi livelli e penso che siamo diretti verso una sorta di correzione", ha detto Peter Cardillo, capo economista di mercato presso Spartan Capital Securities a New York.
"Questo si basa sul fatto che i rendimenti probabilmente aumenteranno. La Fed non ha intenzione di allentare il credito a breve, quindi questo sarà un deterrente per il mercato. Inoltre, le valutazioni sono elevate"
Tuttavia, Cardillo e altri previsori vedono un possibile rally del mercato a partire dall'estate, quando la corsa alle presidenziali americane si farà più accesa. Cardillo prevede che l'S&P 500 terminerà l'anno a 5.400.
Mercoledì scorso, i verbali della riunione di gennaio della Fed (link) hanno mostrato che la maggior parte dei responsabili politici era preoccupata per i rischi di un taglio dei tassi troppo presto e che c'era un'ampia incertezza su quanto a lungo i costi di prestito dovessero rimanere al livello attuale.
Dopo la pubblicazione dei verbali, gli operatori dei futures sui tassi di interesse a breve termine degli Stati Uniti hanno continuato a scommettere che la Fed inizierà a tagliare i tassi non prima di giugno. Un sondaggio separato di Reuters tra gli economisti, pubblicato all'inizio della settimana, prevedeva che il mese di giugno (link) sarebbe stato il mese più probabile in cui la Fed avrebbe iniziato a tagliare i tassi.
Gli analisti prevedono che gli utili complessivi dell'S&P 500 aumenteranno del 9,5% nel 2024, dopo essere aumentati di circa il 4% nel 2023, secondo i dati LSEG.
Ma le valutazioni sono aumentate insieme ai prezzi delle azioni. Secondo LSEG Datastream, il rapporto prezzo-utili a termine dell'S&P 500, un parametro comunemente utilizzato per valutare i titoli, è rivale a 20,7 volte, ben al di sopra della media a lungo termine dell'indice (15,7).
"L'economia dovrebbe continuare ad arrancare e le aziende gestiranno i costi in modo da consentire una crescita degli utili contenuta", ha detto Sameer Samana, senior global market strategist presso il Wells Fargo Investment Institute di Charlotte, North Carolina. Secondo Wells Fargo, l'S&P 500 terminerà quest'anno a 4.900.
In base al sondaggio, la media industriale Dow Jones 
DJI terminerà l'anno a 41.600, con un aumento del 7,7% rispetto alla chiusura di mercoledì. Nel 2024 il Dow è salito del 2,4%.
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